量化领域常用的指标

2019/7/31 23:44:00

Category 股票 Tag 量化,指标

经典三大指标是夏普比率、詹森指数和特雷诺指数。

夏普比率(Sharpe Ratio),也称夏普指数,缩写是SR。简单地说,它指的是投资回报与风险的比例。夏普比率代表投资人每多承担一分风险,就可以拿到几分报酬,若为正值,代表基金报酬率高过波动风险;若为负值,代表基金操作风险大于报酬率。通常,这个比例越高,投资组合越佳。

詹森指数(Jensen),又称为阿尔法值,是衡量基金超额收益大小的一种指标。这个指标综合考虑了基金收益与风险因素,比单纯的考虑基金收益大小要更科学。

特雷诺指数(Treynor Ratio),缩写是TR,是每单位风险获得的风险溢价。特雷诺指数越大,单位风险溢价越高,绩效越好;相反,特雷诺指数越小,单位风险溢价越低,绩效越差。


在量化领域,其他常用的指标如下。

策略收益(Total Returns),策略实际收益额。

基准收益(Benchmark Returns),策略最低收益额。

基准收益率(Benchmark Yield),也称基准折现率,投资项目最低标准的收益水平,即选择特定的投资机会或投资方案必须达到的预期收益率。

阿尔法(Alpha),是高于预期收益率的超额收益率。阿尔法策略基于CAPM模型。传统阿尔法策略是在基金经理建立了Beta部位的头寸后,通过衍生品对冲Beta部位的风险,从而获得正的阿尔法收益。

贝塔(Beta),按照CAPM模型的规定,Beta系数是用以度量一项资产系统风险的指数,是用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性(volatility)的一种风险评估工具。

索提诺比率(Sortino Ratio),缩写是SR,与夏普比率类似,所不同的是它区分了波动的好坏,因此在计算波动率时它所采用的不是标准差,而是下行标准差。这其中的隐含条件是投资组合的上涨(正回报率)符合投资人的需求,不应计入风险调整。和夏普比率类似,这个比率越高,表明基金承担相同单位下行风险能获得更高的超额回报率。索提诺比率可以看做是夏普比率在衡量对冲基金/私募基金时的一种修正方式。

信息比率(Information Ratio),也称为绩效评估比率(AppraisalRatio),缩写是IR。信息比率是从主动管理的角度描述风险调整后的收益,它不同于夏普比率从绝对收益和总风险角度来描述。信息比率越大,说明所获得的超额收益越高,策略收益持续优于大盘的程度越高。计算方式是:将基金报酬率减去同类基金或者大盘报酬率(剩下的值为超额报酬),再除以该超额报酬的标准差。

策略波动率(Algorithm  Volatility),是指回报率在策略执行期间内所表现出的波动率。

基准波动率(Benchmark Volatility),基准指数的波动范围,用来测量基准的风险性,波动越大代表基准风险越高。

下行风险(Downside Risk),是指由于市场环境变化,未来价格走势有可能低于分析师或投资者所预期的目标价位。下行风险是投资可能出现的最坏的情况,也是投资者可能需要承担的损失。

最大回撤率(drawdown),是指该金融产品历史上一段时间的最大跌幅。最大回撤率用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标,对于对冲基金和量化策略交易来说,该指标比波动率还重要。